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【推荐】煤炭开采业板块分化明显继续关注景气向上品种

时间:2023-01-16 来源网站:青豆财经网

煤炭开采业:板块分化明显继续关注景气向上品种

煤炭开采业:板块分化明显继续关注景气向上品种 更新时间:2011-2-24 10:28:45   本周煤炭重要事件回顾。山西、安徽:省内重点合同煤不涨价,山西煤销、国投新集等地方部分地方企业受影响;河北省煤矿企业兼并重组将迈四大步,开滦集团整体上市成政府工作重点;山东煤炭整合仍在进行,重点建设省内外6大煤炭市场基地,兖煤扩张力度加大;平煤股份公布业绩快报:2010年EPS1.02元,同比增长31%,安全因素导致四季度低于预期。  国际煤价:动力煤价格震荡,焦煤现货价格继续回落。中东局势紧张蔓延,布伦特原油期货价格上涨1.09美元至102.52美元/桶,创两年半以来新高。国际动力煤价走势分化,出口港价涨,进口港价跌,短期维持震荡的概率较大。本周澳大利亚硬焦煤价格继续下跌16美元至332美元/吨,下游企业需要时间消化焦煤暴涨之后毛利率下降的风险。另外,部分受灾较小的煤矿开始复产。但由于补库时间较长,而短期煤矿产能恢复需要时间,下方仍有较强支撑。  国内煤价:动力煤价格下跌,平顶山焦煤价格上调。本周北方港口动力煤价格下跌。考虑大秦线将在3月份开始进行为期1个月的检修,以及节后用电需求回升,预计淡季期间电煤价格回落的幅度有限。  焦煤仍然紧俏,下游承接能力较强,3月份可能再次提价。旺季来临,看好无烟煤价格。  库存:秦皇岛港口库存下降10万吨至742万吨;山西煤矿库存增加28万吨至1464万吨。我们预计大秦线检修,日均运量有可能从125万吨将至100万吨以下。因此,港口库存将下降而煤矿库存上升。  投资策略:由于个煤种的供需结构、稀缺程度、以及市场化程度不同,板块内部将出现分化。短期我们仍然看好煤炭行业的基本面——考察投资煤炭股安全边际的关键变量。近期市场关注煤炭股的焦点因基本面与政策面之间的博弈此起彼伏。目前紧缩政策可能仍将持续一段时间,密切关注未来政策面可能出现的松动迹象。我们认为景气度较高、成长性较好、有资产注入预期的品种将会获得超额收益,目前的时点继续以化工用煤和焦煤作为重点投资标的。建议关注:开滦股份、西山煤电、兰花科创、兖州煤业、潞安环能、山煤国际、盘江股份、冀中能源、神火股份等。

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